MPR - Market and Product Research
💡 Executive Summary: Kinh tế Campuchia đang bước vào giai đoạn giảm tốc với GDP dự báo chỉ đạt 3,4% vào năm 2026. Rủi ro tài chính gia tăng khi thâm hụt ngân sách và tài khoản vãng lai đồng loạt nới rộng. Mặc dù chính trị ổn định, nhưng áp lực từ quốc tế về vấn đề tội phạm mạng và căng thẳng biên giới đang tạo ra những cơn gió ngược cho môi trường đầu tư.
1. Triển vọng Kinh tế: Tăng trưởng chậm lại
Động lực kinh tế đang yếu đi so với giai đoạn hoàng kim trước đây:
- GDP: Giảm từ 4,2% (2025) xuống 3,4% (2026), thấp hơn nhiều so với mức trung bình 5,5% của thập kỷ trước.
- Tài chính công: Thâm hụt ngân sách nới rộng lên 4,1% GDP.
- Tài khoản vãng lai: Thâm hụt tăng lên 3,7% GDP do xuất khẩu thiếu đa dạng và phụ thuộc nhập khẩu.
- Điểm sáng: Lạm phát được kiểm soát tốt ở mức thấp 2,5%.
2. Rủi ro & Thách thức: An ninh & Tội phạm
Các yếu tố phi kinh tế đang đe dọa sự ổn định vĩ mô:
- An ninh biên giới: Căng thẳng với Thái Lan dự kiến gia tăng trong 3-6 tháng tới, ảnh hưởng trực tiếp đến du lịch và thương mại.
- Tội phạm mạng: Nền kinh tế "đen" (lừa đảo trực tuyến) đang phát triển mạnh, khiến Campuchia chịu sự giám sát gắt gao từ cộng đồng quốc tế, gây rủi ro cho dòng vốn đầu tư sạch.
- Năng suất thấp: Doanh nghiệp Campuchia có năng suất thấp hơn 41% so với các đối thủ trong khu vực.
3. Chính trị & Đối ngoại: Sự ổn định và Phụ thuộc
Cấu trúc quyền lực tập trung nhưng đối ngoại cần cân bằng:
- Chính trị nội bộ: Chủ tịch Thượng viện Hun Sen tiếp tục nắm quyền kiểm soát, đảm bảo sự ổn định chính sách.
- Đối ngoại: Vẫn phụ thuộc nặng nề vào Trung Quốc về kinh tế. Tuy nhiên, Phnom Penh đang nỗ lực khôi phục quan hệ với Washington để đa dạng hóa.
📄 XEM CHI TIẾT BÁO CÁO CAMBODIA COUNTRY RISK - 12/2025
MPR - Market and Product Research
Đang tải dữ liệu...
"Campuchia đang mất dần lợi thế 'lao động rẻ' và bước vào bẫy thu nhập trung bình sớm hơn dự kiến. Với năng suất lao động thấp và phụ thuộc vốn vay, mô hình tăng trưởng dựa trên thâm dụng vốn đang bộc lộ giới hạn. Nhà đầu tư cần thận trọng với các lĩnh vực nhạy cảm như bất động sản và tài chính, trong khi cơ hội vẫn còn ở các ngành gia công xuất khẩu nếu tận dụng được ưu đãi thuế quan."
— MPR Research Team
![[Báo cáo] Rủi ro Quốc gia Campuchia (2025): GDP Giảm tốc & Thâm hụt Kép](https://blogger.googleusercontent.com/img/a/AVvXsEgrQAaWe26G-UPxd9ulue67WNLco_vpjse2CIU82rrjuJnhpAS_Yw8-gIS8ubDrr2BS1H2Wr_gcWmUiWmNsdRhXiO80d3izIVTlY8m2_GsbehYkS-AVe3CEGRZiXG7R9YiRkHPFlJzi20CaigDs5Z0rDYgjyeoWYxB59SmQc3dUcWrGZLfNxlCwl69KLySS=w200-h200-p-k-no-nu)
